三季报盈利，但仍然面临业务重振、利润增长、管理断层等多重考验

　　将阿尔卡特手机引入中国、三季度财报再度扭亏、纳贤原飞利浦高管梁耀荣、擢升TCL通讯CEO刘飞等五位副总……近日，原本因连续两年亏损进入退市倒计时的TCL频频传出利好消息，使业内很多人认为TCL正在走出亏损阴霾，慢慢复苏。

　　然而，扭亏战役的阶段性胜利并不代表TCL拥有了持续盈利的能力。在这些直观的扭亏数据背后，TCL仍然面临着主营业务重振乏力、缺少利润增长点、高管断层等多方面的考验。

　　面临非“经营性盈利”质疑

　　“虽然有些业务还在亏损，但是已经减少，TCL的经营业绩有数据表明确实在提升。”近日，TCL集团新闻发言人梁启春在接受记者采访时，首次就业内对财报的“财务性盈利”质疑作出回应。

　　10月30日，TCL的三家上市公司，*STTCL集团(000100.SZ)、TCL多媒体(1070.HK)和TCL通讯(2618.HK)同时发布第三季度财报，宣称扭亏。TCL集团前9月实现盈利1.45亿元；TCL通讯前9个月实现盈利4231.5万港元；TCL多媒体前9个月虽有好转仍亏损203.7万港元。

　　不可忽视的一点是，第三季度TCL集团盈利虽然比去年同期的2667万元有大幅增长。但是营业收入为98.6亿元，同比下降约17.1亿元。1至9月的营收为283亿元，同比下降高达74.8亿元。

　　家电产业专家刘步尘指出，TCL目前的盈利状况仍为账面上的“财务性盈利”，而非“经营性盈利”。3个月前TCL的年中财报出炉，面对其两年来首个仅盈利约4500元的财报，业内也曾有过同样的质疑。

　　这种“非经营性盈利”并非虚指。在三季度财报发布前两周，TCL一个明显的动作是，旗下TCL多媒体以1.67亿元将其位于广东省惠州市的地皮出售给惠州市土地储备中心。

　　分析人士认为，TCL自2005年底开始，曾数次在财报发布前出售旗下楼宇等固定资产，以增加当期利润。此次高达1.67亿元的“套现”，自然为其“漂亮财报”增色不少。

　　手机业务前景不明朗

　　按照梁启春的说法，TCL旗下业务状况正在好转，在主营业务上有一系列大动作。

　　在上月的通信展上，TCL通讯宣布其收购三年的“阿尔卡特”品牌回归国内，并将上半年在海外市场问世的8款新品全部带入国内市场，其中还包括首次通过正轨渠道引入中国市场的黑莓手机。

　　虽然梁启春表示，TCL的复兴不能仅靠一两个业务支撑，但是作为TCL集团目前盈利状况较好的业务，TCL通讯一直被董事长李东生看作是盘活全局的希望。

　　据了解，在阿尔卡特手机进入国内市场后，TCL通讯将有专门的团队负责品牌的营销，同时也与北京最大的分销商松联通讯签署了独家代理协议。按照计划，TCL通讯准备将原有的TCL手机主攻中低端市场，而阿尔卡特品牌主攻中高端。刘飞对于两个品牌在旗下顺利整合运营并发挥威力给出的时间是“两年”。

　　然而，阿尔卡特的中国之路并不被所有人看好。

　　据TCL集团内部一位前高层透露，2005年TCL手机业务跌入谷底，平均每月亏损1亿元，市场份额跌出

国产手机前三。TCL通讯手机业务重心也转移到海外，“阿尔卡特”品牌已占总体手机业务的80%。“虽然2006年开始好转，但TCL通讯花费巨资铺设的国内渠道如今都已萎缩。”

　　TCL首席运营官刘飞也承认，“TCL与阿尔卡特手机的销量达到2∶1，才是理想状态。如果没有收购阿尔卡特手机业务，TCL手机可能早已死掉。”能否达到预期目标依然要“看市场情况”。

　　彩电业务重振乏力

　　TCL在对手机业务倾注精力的同时，同样对彩电业务寄予厚望。但是由于融资问题，目前其一心想上马的

液晶模组项目不得不搁置。

　　“资金上会对多媒体业务有些倾斜。TCL多媒体想把液晶模组项目当作一个突破，但是按照目前的状况这个计划实施需要拖延一段时间”，梁启春对记者表示。

　　据了解，今年7月TCL曾宣布，定向增发拟募集资金23亿元，其中不超过14亿元投入液晶模组生产项目。然而该计划未通过证监会批准。TCL集团董秘王红波表示，该方案存在一些技术问题。据梁启春透露，TCL会召开董事会按照目前相关细则修改发行价格。但由于资金缺乏，TCL不得不拖后液晶模组项目的上马。根据TCL原先公布的计划，其液晶模组项目应在今年底前开工，明年投入使用，为TCL提供200万个液晶模组。

　　不过TCL并未轻易放弃资金筹措，也在尝试采用其他投资性渠道。近日，TCL集团公告表示，公司董事会已经批准其一项

理财计划。即以不超过10亿元资金进行“新股申购”。此前TCL已经从“打新股”中尝到甜头。据了解，2007年1至9月累计申购新股35次，累计实现投资收益3918.04万元。

　　高管断层“帐内点将”

　　TCL三季度财报的出炉，只是从数据上表明其“退市保卫战”的阶段性胜利。但对于李东生来说，将TCL真正带出亏损低谷，仅仅是万里长征迈出了第一步，而如何在扭亏后寻找到持续性盈利的出路才是TCL重新崛起的关键，怎样调兵遣将自然成为李东生谋篇布局的重点。

　　在近一年的征战中，易春雨、杨伟强等跟随李东生多年的高管纷纷出走，令TCL几近“帐中缺人”的状态。李东生招揽前飞利浦高管梁耀荣至麾下后，又给原来司职副总的TCL通讯CEO刘飞等5人提拔一级，火速揽入核心团队。TCL集团历史上的第二代高管站在了火线上。

　　在TCL集团公开的上市公司资料中，几位高管职位已经调整，部分人员年薪也已公布。目前年薪最高的为138万元收入的高级副总裁刘飞，仅次于董事长李东生155万元的年薪。高级副总裁梁耀荣和于恩军、于广辉两位副总裁的薪酬尚未示人。

　　新上任的五位副总裁中，有两位具有财务背景。对于李东生的这些任命，有分析人士认为，TCL目前正处于增发关键期，亏损也给公司带来较大的资金压力，而财务出身的高管比较稳健，适合处于转折期的TCL。不过，这也仅仅是一个过渡时期的策略。产业经理人的缺失，将是TCL重新崛起亟待解决的问题。

　　本版采写/本报记者 张晓蕊 焦集瑩
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