弗兰肯霍夫推荐中国股主要有五大理由。首先,中国经济一直高速增长。2007年,中国经济的增长速度预计为9.5%,略低于2006年的10.5%,但仍然十分惊人。其次,中国公司的盈利状况稳步提升,以私营公司尤为明显。根据中国国家统计局公布的数据,2006年前9个月,中国私营企业的净利润同比增长54%,这一成绩非常抢眼。
第三,中国政府开始实施企业所得税改革,这有助于降低海外上市中国公司的税率。第四,人民币有望继续对美元升值。第五,考虑到增长速度,大多数在美国上市的中国公司股价并没有被高估。一些分析师认为,中国股存在“泡沫”,但事实上,这种“泡沫”主要存在于中国国内股票市场。
以中石油为例,该公司当前股价相当于2007年预期每股收益的11倍,这一市盈率与埃克森美孚等西方石油公司相当。再以第九城市为例,作为中国最主要的网络游戏运营商之一,其市盈率仅有19倍,与其长期增长速度(27%)并不相称。
基于上述原因,弗兰肯霍夫认为投资者应当给予中国股更高的关注。(摩尔)
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